+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Ебеда в производстве

Содержание

EBITDA (ЕБИТДА): что это такое простыми словами, формула расчета по форме 2 (пример)

Ебеда в производстве

Экономическая наука полна непонятных терминов на английском языке. Один из них – EBITDA (в русской транскрипции ЕБИТДА). В статье рассмотрим, что он собой представляет, как рассчитывается и для чего нужен.

Для того, чтобы оценить финансовую деятельность предприятия существует множество показателей. Один из них – EBITDA. Поскольку он является международным, то особенно важно его использовать тем компаниям, которые уже вышли или только собираются выйти на мировой рынок.

Что такое ЕБИТДА

Лучше разобраться с этим понятием поможет расшифровка этого термина. EBITDA образуется от начальных букв английского финансового термина Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Дословно его можно перевести как «прибыль до уплаты процентов по кредитам, налоговых  и амортизационных отчислений». С помощью этого термина можно оценить, насколько предприятие в состоянии приносить прибыль без учета влияния кредитов, налогов и амортизации.

  Таким образом, инвесторы могут непредвзято оценить прибыльность основной деятельности.

Особенно  популярен данный показатель среди крупных компаний. С помощью него международные конгломераты, у которых традиционно большой размер капитальных затрат, могут представлять свою отчетность в более выгодном свете по сравнению со стандартной отчетностью.

— что такое EBITDA простым языком:

Инвесторы обращают на величину EBITDA особое внимание. Величина реальной прибыли, рассчитанная по этому показателю, может значительно превосходить аналогичный показатель, вычисленный с использованием авансовых затрат.

Это очень важно особенно для тех предприятий, на которых высок удельный вес амортизации. В некоторых случаях он достигает до 30% себестоимости продукции. Это касается, в первую очередь, сталелитейного производства.

Несмотря на то, что этот показатель может исказить реальное положение дел, инвесторы по-прежнему широко его используют. Это объясняется тем, что он помогает оценить, насколько предприятие в состоянии обслуживать свои долги и реинвестировать средства на дальнейшее развитие дела.

История показателя в экономической науке

Первоначально EBITDA использовался для оценки способности компании обслуживать свои обязательства. Для этого сравнивались значения этого показателя по отдельным компаниям из той же отрасли, на основе чего вычислялась величина процентных платежей, которые пойдут на уплату долга. С этой точки зрения, компанию рассматривали как актив, который можно распродать по привлекательной стоимости.

При этом можно отметить некоторые нюансы расчета этого показателя по такой методике. Следовало суммировать статьи, которые можно было направить на погашение задолженности.

При этом расходы на уплату налогов  можно было принять за дополнительную базу для расчета по долгам, при условии, что на эту же цель направлялась вся чистая прибыль компании, а бизнес превращался в убыточный.  Как результат, компания прекращала свое функционирование.

Зато выгоду имели кредиторы. Этот показатель охотно использовался в 80-е годы прошлого века.

Что показывает коэффициент EV/EBITDA

Далее целесообразно ввести понятие EV и коэффициент EV/EBITDA.

EV расшифровывается как Enterprise value, или стоимость компании. Ее можно определить как сумму капитализации предприятия и ее долгов. Этот оценочный показатель нужен инвесторам для сравнения различных компаний.

Коэффициент EV/EBITDA показывает стоимость компании по EBITDA. Для его расчета используется следующая формула:

EV/EBITDA = (Капитализация + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Прибыль без учета налогов, процентов и амортизации.

Расчетный период составляет один год.

Этот показатель используют для сравнения компаний между собой. С его помощью инвесторы могут понять, насколько предприятие недооценено или переоценено рынком.

Однако здесь важно учитывать отрасль, в которой функционирует оцениваемое предприятие. Для развивающихся отраслей характерен более высокий показатель. EV / EBITDA для отраслей более традиционных будет иметь более низкое значение.

Влияние на величину показателя оказывает и фактор страновой принадлежности фирмы.

Так, для развивающихся экономик характерна обратная ситуация, поскольку традиционные отрасли могут развиваться более быстрыми темпами, чем высокотехнологичные.

Эти факторы следует учитывать при расчёте показателя.

Особенности и формула расчета ЕБИТДА

Поскольку EBITDA в основном используют компании, которые уже вышли на мировой рынок, то он рассчитывается по международным стандартам. Это повышает конкурентоспособность отечественной продукции, поскольку в этом случае инвесторы будут располагать более полной информацией.

Это показатель не используют в бухгалтерском учете. Однако для его расчета понадобятся данные из бухгалтерской отчетности. Поскольку они широко доступны, то он выгодно отличается от других показателей рентабельности простотой расчета.

Для расчета ЕБИТДА необходимо располагать следующей информацией:

  • чистая прибыль;
  • расходы по налогу на прибыль и величина его возмещения;
  • чрезвычайные расходы и доходы;
  • уплаченные и полученные процентные выплаты;
  • амортизационные отчисления;
  • переоценка активов.

Все эти показатели, кроме последнего, образуют операционную прибыль (EBIT). Она необходима для расчета EBITDA. Чтобы ее вычислить, следует из валовой прибыли компании вычесть затраты на повседневную деятельность. Для расчета поможет следующая формула:

EBIT = Чистая прибыль + расходы по налогу — возмещенный налог + чрезвычайные расходы — чрезвычайные доходы + проценты уплаченные — проценты полученные

EBIT может иметь только положительное значение. Теперь можно рассчитать и EBITDA

EBITDA = EBIT + амортизационные отчисления – переоценка активов

Следует учесть, что мы вычислили показатель без учета выплат: по налогам, долгам и амортизации.

Однако можно воспользоваться и упрощенной формулой расчета EBITDA:

EBITDA =  выручка – операционные расходы

Также формулу расчета показателя можно записать как:

EBITDA = Доходы – Расходы + Налоги + Проценты по долгам + Амортизационные отчисления

Если смотреть данные по балансу по форме 2, то «Доходы» берутся из строки 2110 «Выручка от реализации», а «Расходы» соответственно из строки 2120 «Полная себестоимость». Строки 2410+2421 +/- 2450 образуют «Налоги», а строка 2330 – «Проценты по долгам». Что касается амортизационных отчислений, то их значение следует взять из Приложений или Пояснений.

Чтобы формулы стали понятнее, приведем пример. Для этого воспользуемся упрощенной формулой. Допустим, необходимо вычислить EBITDA для компании «Ромашка». Для этого воспользуемся формулой:

EBITDA = Прибыль до налогообложения (2300) + Проценты уплаченные (2330) — Проценты полученные (2320) + Амортизация

В Пояснении к годовой отчетности указано, что сумма амортизации составляет 60 000 000 руб.

Данные отчета о финансовых результатах ООО «Ромашка» за 2017 год.

Наименование показателяКод строкиДанные за год (руб.)
Прибыль (убыток) от продаж2200332 673 919
Доходы от участия в других организациях2310139 211 136
Проценты к получению232067 912 187
Проценты к уплате2330119 740 422
Прочие доходы23404 495 250 616
Прочие расходы23504 283 878 698
Прибыль (убыток) до налогообложения2300631 428 738

Тогда, EBITDA= 631 428 738 +119 740 422 — 67 912 187 + 60 000 000 =  743 256 973 (руб.)

Согласно результатам расчета можно сделать вывод, что ООО «Ромашка» способно обслуживать свои обязательства, образующие ежегодную выплату по долгам в размере не более 743, 3 млн. руб.

Преимущества и недостатки использования такого показателя

Среди преимуществ использования показателя отметим следующие:

  • простота расчета показателя и доступность данных;
  • возможность показать бизнес компании в более выгодном свете.

Однако можно выделить и следующие недостатки использования EBITDA:

  • относительная незаконность данного понятия. Так, никакие бухгалтерские документы не обосновывают его существование, а формулы расчета не имеют официального документирования. Это дает компаниям возможность искажать данные;
  • формула расчета не учитывает множество второстепенных факторов и обстоятельств, которые, тем не менее,  могут оказать существенное значение на итоговый результат. Поэтому показатель нецелесообразно использовать для определения потока денежных средств. К примеру, формула не учитывает оборотный капитал, капитальные расходы, расходы на амортизацию.

Эти недостатки говорят о том, что EBITDA не всегда целесообразно использовать для расчета прибыльности предприятия.

Таким образом, показатель ЕБИТДА имеет большое значение для инвесторов и руководства компании для оценки ее прибыльности и конкурентоспособности. Однако зачастую ее значения могут быть искажены, поскольку формула не учитывает некоторые важные данные.

Смотрите как подшивать документы нитками и применяйте эти знания на практике.

Читайте статью про двойную запись как основу в бухгалтерском учете.

Кто получил возможность отсрочки в применении онлайн-касс до 1 июля 2019 года — https://delat-delo.ru/organizatsiya-biznesa/zakon-i-pravo/kkt/kto-poluchil-otsrochku-do-1-iyulya-2019.html, какие условия при этом должны соблюдаться.

EBITDA (ебитда, ебеда) в экономике, что это: обобщение экономических достижений на основе показателя

Ебеда в производстве

Бизнес юрист > Бухгалтерский учет > EBITDA (ебитда, ебеда) в экономике, что это: применение показателей

Экономические формулы и показатели служат основой быстрого анализа и оценки состояния бизнеса для инвесторов и других пользователей информации.

Загадочная EBITDA (ебитда, ебеда) в экономике – это мерило оценки успешности различных видов деятельности, сравнения экономических достижений конкурентов в одной отрасли.

Показатель повсеместно используется в развитых экономических странах по всему миру.

Расшифровка понятия

Сокращенное название EBITDA – это коммерческий итог до вычета % по ссудам, прямого налога с полученной прибыли, амортизации ОС и нематериальных активов.

Итог вычислений удобен для экономической оценки деятельности по следующим причинам:

Что за показатель – Ebitda

  • Часто инвесторам и менеджерам бизнеса важен текущий показатель от вкладов в отрасль (без учета долгосрочных затрат – кредитов, приобретения необоротных активов). Например, с начала 2018 года в компании запущены три новых подразделения по изготовлению пластиковых изделий. Сравнение их финансовых результатов за первое полугодие в абсолютном измерении и в процентах прибыльности позволяет выявить их текущие достижения, слабые места, резервы улучшения финансового состояния. Включение в расходы текущих сумм амортизации, уплаченных процентов искажало бы реальную картину.
  • Субъекты бизнеса, занимающиеся аналогичными видами предпринимательской деятельности применяют неодинаковые системы налогообложения (общая система или упрощенная). Поэтому начисленные суммы налога на прибыль искажают реальную эффективность их работы.
  • Суммы амортизационных отчислений в бухгалтерском учете отражаются расчетным путем, не влекут за собой реальных финансовых расходов в анализируемом периоде.

С точки зрения, точного аналитического расчета финансовой деятельности за долгосрочные периоды деятельности EBITDA применяется меньше. В этих случаях обязателен учет капитальных вложений, соответствующего привлечения заемных средств и их стоимости.

Формулы расчета

При обнародовании отчетности отечественным и потенциальным иностранным инвесторам, показатель рассчитывается по международной формуле с соблюдением требований основных Принципов бухучета в США и международных стандартов финансовой отчетности. В основу расчета положен метод корректировки итоговой чистой прибыли:

П чистая + налог П – возмНП + АНО + ЧР – ЧД + УП + – ПА = EBITDA, где:

  • П чистая – итоговая чистая прибыль коммерческой структурыРасчет показателя
  • налог П – нормативные отчисления в бюджет из прибыли по установленным ставкам
  • возмНП – возмещение ранее начисленного налога на прибыль
  • АНО – амортизация ОС и НМА
  • ЧР, ЧД – чрезвычайные доходы и затраты. Возникают вне зависимости от основных направлений работы субъектов предпринимательства
  • УП – уплаченные % по займам
  • ПА – результаты изменения стоимости активов (их дооценка, уценка по итогам инвентаризации или на основании экспертных заключений)

Пример 1. Чистая прибыль фирмы за 2017 год составила 250 тыс. долларов. Начислен и уплачен налог на прибыль в сумме 62 тыс. долларов, возмещение налога (корректировка отсроченных налогов) – 2 тыс. долларов.

Амортизация ОС – 18 тыс. долларов, нематериальных активов – 2 тыс. долларов. Уплачены проценты по кредитам на общую сумму 12 тыс. долларов. Чрезвычайные доходы, расходы, переоценка активов отсутствовали.

Выручка от реализации 1500 тыс.долларов.

EBITDA = 250 + 62 – 2 + 20 + 12 = 342 тыс. долларов.

В России для нужд отечественных пользователей показатель рассчитывается исходя из информации, содержащейся в «Отчете о прибылях и убытках»:

В (стр.2110) – С (стр.2120) – КР (стр.2210) -УР (стр.2220) + ПД – ПР + АНО = EBITDA, где

  • В – выручка от продаж
  • С – себестоимость реализованной продукции
  • КР – коммерческие расходы (логистика)
  • УР – управленческие расходы
  • ПД, ПР – прочие доходы и расходы
  • АНО – сумма амортизации ОС и НМА в отчетном периоде

Пример 2. В 2017 году выручка от реализации компании составила 50 млн. рублей, себестоимость реализованной продукции – 32 млн. рублей, затраты на сбыт – 4 млн. рублей, управленческие расходы – 2 млн. рублей. Начислена амортизация ОС в сумме 0,6 млн. руб., НМА – 0,1 млн. руб. Прочие доходы – 0,2 млн. руб., расходы – 0,3 млн. руб.

EBITDA = 50 – 32 – 4 – 2 + 0,6 + 0,1 + 0,2 – 0,3 = 12,6 млн. рублей.

Близким и также часто используемым аналитиками показателем является OIBDA. Его отличие от EBITDA состоит в том, что в расчете участвует только операционная прибыль от основных видов деятельности. По условиям примера 2.

OIBDA = 50 – 32 – 4 – 2 + 0,6 + 0,1 = 12,7 млн. рублей. Практикующие менеджеры и аналитики считают этот показатель наиболее точным для определения эффективности работы и финансовой надежности субъекта бизнеса.

Виды показателей EBITDA

Абсолютные показатели на практике не дают возможность полноценно оценить результативность деятельности бизнес-структуры, ее способность к погашению долгов, и объективно сравнивать их с аналогичной информацией по конкурентам. Для этого используются относительные величины: рентабельность и кредитоспособность.

Коэффициент рентабельности по EBITDA рассчитывается как соотношение абсолютного размера к величине выручки.

Анализ показателей финансовой деятельности

По результатам Примера 1:

Кр = 342 / 1500 = 0,228

По результатам Примера 2:

Кр = 12,6 / 50 = 0,252, то есть вторая фирма имеет лучшие показатели финансово-хозяйственной деятельности.

Для аналитиков, потенциальных инвесторов важное значение имеет определение способности хозяйствующего субъекта своевременно погашать долги. Одним из характерных показателей возвратности займов является соотношение общей суммы долговых обязательств к расчетному значению EBITDA.

Долговой коэффициент рассчитывается по формуле:

S долг / EBITDA, где S долг – общая сумма долговых обязательств на контрольную дату.

Пример 3. У компании, рассматриваемой в предыдущем примере, на 1 января 2018 года общая сумма задолженностей составила 28 млн.руб.

Долговой коэффициент 28 / 12,6 = 2,222.

По оценкам финансовых аналитиков, долговой коэффициент EBITDA в пределах 3 единиц свидетельствует о финансовой надежности компании. Если показатель превышает 4 единицы существуют серьезные риски относительно своевременного погашения обязательств.

Области применения

Во всем мире экономисты рассчитывают EBITDA и OIBDA для:

  • сравнения достижений объектов анализа, занимающихся аналогичными видами бизнеса
  • при оценке кредитоспособности получателей ссуд или займов
  • стимулирования работы персонала (как базовый ориентир для определения размера премий)
  • банковской сферы
  • представления объекта предпринимательства потенциальным инвесторам

С помощью этих показателей часто оценивают уровень окупаемости отдельных направлений бизнеса.

Универсальный показатель EBITDA удобен для аналитической оценки текущего состояния дел в компании, фирме.

Его общедоступность и повсеместное использование в мировой практике позволяет легче привлечь необходимые ресурсы для развития бизнеса.

Однако для долгосрочного планирования показатель недостаточно приемлем, поскольку не учитывает размеры капитальных вложений и затраты на источники их финансирования.

Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

EBITDA – что такое простым языком? Формула расчета показателя

Ебеда в производстве

Для предприятия начало любой международной деятельности, такой как попытка получить заем в банке другого государства, привлечение иностранных инвесторов или выход на новые рынки, означает множество перемен, с которыми придется столкнуться и владельцу бизнеса, и его работникам.

Во многом эти изменения касаются бухгалтерского учета – за границей используются иные, отличающиеся от российской, стандарты финансовой отчетности.

Соответственно, для оценки работы фирмы применяются другие показатели, и успешность международной деятельности предприятия во многом зависит от того, сможет ли бухгалтер правильно вычислять и анализировать их – ведь потенциальный иностранный инвестор или заимодавец, желая узнать возможности фирмы и эффективность ее работы, потребует те показатели, с которыми он привык работать.

Одним из таких показателей является EBITDA. И на вопрос «что такое EBITDA?» простым языком ответит наша статья.

Понятие

EBITDA – что это такое и как рассчитать? Для начала дадим определение, которое вы могли уже видеть в различных справочниках или на Википедии.

EBITDA – аналитический показатель, показывающий объем прибыли предприятия без учета расходов на уплату процентов по займам, налога на прибыль и амортизационных отчислений. Именно так и расшифровывается это сокращение: Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Эта прибыль вычисляется на основе бухгалтерских документов, соответствующих либо американскому стандарту US GAAP, либо регламентам Международных стандартов финансовой отчетности (или сокращенно МСФО).

При желании EBITDA можно узнать и при использовании бухгалтерского баланса, составленного по правилам, РСБУ. О том, как это сделать, вы узнаете дальше.

Итак, что же отражает этот показатель?

С помощью EBITDA мы получаем возможность оценить сравнительно «чистую» эффективность компании за отчетный период, без учета особенностей налоговой системы государства, в котором ведет свою деятельность фирма, ее долговой нагрузки и безденежных статей бухгалтерского учета.

Таким образом, мы можем продемонстрировать денежные потоки любого бизнеса.

Потому этот показатель и является столь популярным среди западных инвесторов, банков и финансовых аналитиков, хоть он и не относится к стандартам МСФО или US GAAP, а лишь рассчитывается на основе документации, созданной по этим регламентам.

EBITDA позволяет хорошо оценить привлекательность компании для ее поглощения, выдачи кредита или вложения средств. Кроме того, она достаточно просто и быстро рассчитывается, что является еще одним его преимуществом, но уже для бухгалтеров.

Но у любой медали есть и обратная сторона – при расчете этого показателя возможно искажение реального положения дел того или иного предприятия. Во многом это связано как раз с амортизационными отчислениями – в некоторых отраслях расходы на покупку и модернизацию основных фондов (оборудования, инфраструктуры и зданий) могут оказывать значительное влияние на величину прибыли.

Но можно упустить из виду этот момент, если оценивать эффективность фирмы лишь по EBITDA.

А потом после поглощения компании или инвестиций в ее деятельность обнаружить, что ввиду специфики отрасли, к которой относится предприятие, для него требуются огромные средства на обновление и улучшение средств труда, и по этой причине ожидаемая прибыль будет значительно меньше.

Потому EBITDA хорошо годиться для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы, но дальнейшая деятельность потребует от вас более глубокого анализа эффективности компании и перспектив ее развития.

Однако стоит повториться, что, несмотря на указанный выше недостаток, она неплохо выполняет свою работу при оценке способности фирмы обслуживать долг или при бенчмаркинге – сопоставлении показателей компании с эталонными и сравнении ее с другими предприятиями в той же сфере деятельности.

Следует помнить, что EBITDA, в силу своего быстрого расчета, является «экспресс-тестом» платежеспособности фирмы, который используют некоторые иностранные банки.

Потому, если ваша компания планирует взять заем за границей, то рассчитать и проанализировать его нужно обязательно.

Виды показателей

Помимо самой прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизационных отчислений, существуют ее производные, призванные уточнить некоторые моменты, возникающие при оценке привлекательности фирмы для выдачи займа или для поглощения чьего-либо бизнеса.

Для начала упомянем о рентабельности по EBITDA.

А о том, как ее рассчитывать, и для чего она необходима, вы сможете прочитать ниже.

Следующим показателем-производной является коэффициент отношения долговых обязательств к EBITDA. Он представляет собой отношение всех долгов (и со сроком до 12 месяцев и более) компании к вычисляемой нами прибыли. Смысл этого показателя – продемонстрировать уровень долговой нагрузки на фирму и ее способность обслуживать эти обязательства.

Хорошим значением коэффициента (также известного в англоязычной литературе как Debt/EBITDA) является 3 и менее. Если же значение больше 4-5, то предприятие испытывает трудности с обслуживанием собственных долгов.

На его основании можно выделить еще две производных EBITDA:

  • Net Debt/EBITDA – отношение чистого долга (совокупность всех обязательств фирмы, минус ее наличные средства и их эквиваленты) к EBITDA.
  • EBITDA / Interest expense – отношение этой прибыли к процентному расходу или, говоря простыми словами, к переплате по кредиту.

Формула расчета

Теперь определим, как рассчитывается этот показатель.

Первый способ это сделать – вычислить EBITDA на основании данных финансовой отчетности, созданной по регламенту МСФО. Формула расчета EBITDA в таком случае выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль – Налоговые вычеты + Внереализационные доходы и расходы + Выплаты по процентам + Отчисления возмещения износа (т.е. амортизация) – Переоценка активов.

Главное преимущество такой формулы – точность вычисления.

Кроме того, при таком способе вычисления вы всегда имеете возможность представить заинтересованным лицам или организациям не только сам EBITDA, но и его составляющие в понятном для них виде.

Но для бухгалтеров, не имевших до этого опыта работы по регламентам US GAAP или МСФО, работа с этой формулой и ее элементами будет представлять некоторую трудность.

Потому существует альтернативный способ вычисления EBITDA, в котором применяются статьи из «Отчета о прибыли и убытках» и бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с РСБУ. При таком методе вычисления формула приобретает следующий вид:

EBITDA = Выручка – Себестоимость + Налоговые отчисления + Выплаты по процентам + Амортизационные отчисления.

Что касается статей формы №2, то выручку и себестоимость можно найти в строке 2110 и 2120 соответственно, налоги вычисляются на основе строк 2410, 2421 и 2450.

А сумма выплат по процентам займов находится в отчете о прибыли и убытках в строке 2330.

Амортизационные отчисления следует искать по данным баланса.

При таком методе расчета прибыли ситуация становится обратной – вычислить EBITDA таким способом отечественному бухгалтеру значительно проще, но и точность вычисления падает, так как строки формы №2 и статьи бухгалтерского баланса отличаются от элементов EBITDA, определенных на основании МСФО. Какой из двух способов предпочесть – решать вам.

Несмотря на простоту расчета EBITDA на основании бухгалтерского баланса, имеет смысл потратить больше времени и сил и составить отчетность по стандартам МСФО (или US GAAP, если предстоит работа с компаниями, банками и инвесторами из США).

Помните, что помимо расчета вышеуказанной прибыли, отчетность может вам понадобиться и для других целей, связанных с ведением дел за рубежом.

Рентабельность по EBITDA

Теперь вернемся к показателю, о котором упоминалось ранее. Итак, рентабельностью по EBITDA называется ее отношение к выручке от продаж. Представим ее формулу:

EBITDA margin = EBITDA/Выручка

Что дает нам этот показатель? Он демонстрирует прибыльность бизнеса, не скорректированную особенностями системы сбора налогов того или иного государства или долговой нагрузкой этой фирмы.

Таким образом, рентабельность по EBITDA отлично подходит для бенчмаркинга и сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Как правильно анализировать такую рентабельность: если она выше 12%, то дела компании идут вполне неплохо. Меньшее значение является поводом для тревоги, так как если фирма имеет очень малую или даже отрицательную прибыльность еще до уплаты налогов или процентов по займам, то нужно срочно принимать меры для ее сохранения «на плаву».

Теперь, прочитав эту статью, вы будете в курсе, что такое EBITDA, для чего она нужна, и, что главное, как вычислять её и анализировать полученные результаты. Этот показатель может стать хорошим «маркером» успешности фирмы и ее устойчивого развития для ваших партнеров, как в России, так и за рубежом.

Что такое EBITDA – суть простым языком на морковках

Ебеда в производстве

Рад видеть гостей на нашей странице!

Если вы зашли сюда, наверняка вам интересно разобраться в вопросе, что такое EBITDA простым языком. Дочитав статью до конца, читатель получит ответ на вопрос, обозначенный в заголовке.

Что такое и зачем он нужен

Что представляет собой EBITDA, можно понять, расшифровав само слово: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Он чаще всего применяется в финансах и инвестициях для сравнения итогов деятельности предприятия.

Что показывает расчет EBITDA

Этот параметр – один из показателей результатов финансовой деятельности компании. Простыми словами, это величина заработка компании в денежном выражении, из которой впоследствии будут выплачены долги инвесторам и налоги, произведены амортизационные отчисления. При этом коэффициент не учитывает влияние структуры капитала.

Чем отличается EBITDA от EBIT и операционной прибыли

EBIT (прибыль до выплаты процентов и налогов), в отличие от EBITDA, входит в отечественные стандарты учета РСБУ, поэтому его легче рассчитать исходя из данных, которые содержатся в отчетах. Но первый показатель не учитывает амортизационные отчисления.

Синоним термина «Ебит» – операционная прибыль, которая таким образом представляет собой разницу между валовым доходом и затратами на операционную деятельность. Величина операционной прибыли, когда маржа полностью идет на оплату по процентам инвесторам, называется критической.

EBITDA в российской практике

Хотя EBITDA не входит в стандарты бухгалтерского учета в России, параметр нашел здесь широкое применение. Так, инвесторы как российских, так и зарубежных компаний по этому показателю оценивают вероятность и скорость возврата инвестиций. Поэтому отечественные фирмы при публикации своей отчетности оглашают также и Ебитда.

Плюсы и минусы показателя

Преимущества, которыми обладает EBITDA:

  1. Показатель учитывает амортизацию, что позволяет более точно определить величину денежного потока, который затем будет направлен на оплату задолженности.
  2. Ебитда используется для расчета некоторых коэффициентов, показывающих финансовую эффективность, о них я скажу ниже (раздел «Виды»).
  3. Наглядность показателя для инвесторов.
  4. Информативность коэффициента при сравнительной оценке компаний, работающих в одной отрасли и имеющих различные структуру капитала, величину налоговых ставок и политику учета.

Недостатки параметра, в соответствии с аналитикой компании Moody’s Investors Service, выглядят следующим образом:

  1. Не учитывается изменение суммы собственных оборотных средств, что при росте этой величины приводит к некорректной оценке денежного потока в сторону его завышения.
  2. Не характеризует риски, связанные с невозвратом дебиторский задолженности, что может вызвать необходимость привлечения дополнительных средств для компенсации текущих расходов.
  3. В случаях работы с отсрочкой платежа для клиентов и учета доходов по методу начисления Ебитда не связан с денежным потоком предприятия.
  4. Искажает фактические возможности погашения долговых обязательств, так как не учитывает необходимость капитальных затрат.
  5. Неадекватно характеризует ситуацию при ускоренной амортизации основных средств.
  6. Не характеризует качество и источники доходов.
  7. Чрезмерная зависимость коэффициента от учетной политики компании.

Для преодоления тех или иных минусов показателя при его расчете игнорируют одни виды доходов/расходов и учитывают другие, ранее не применяемые при расчетах, также пытаются учесть изменение стоимости активов. Однако зачастую это лишь усугубляет ситуацию, делая рачетную величину еще более субъективной.

Виды

Различают три разновидности коэффициента EBITDA:

  1. EBITDA margin характеризует рентабельность работы компании, не учитывая отчисления на налоги, амортизацию и выплаты по процентам за кредиты. Считается путем деления цифры EBITDA на величину выручки от продаж.
  2. Коэффициент отношения долга к EBITDA применяется для оценки способности предприятия осуществлять выплаты по долгам. Здесь отражается объем финансов компании, которые могут быть направлены на погашение задолженности. Параметр нашел применение как со стороны потенциальных инвесторов для оценки финансовой надежности компании для вложений, так и менеджмента предприятий для принятия управленческих решений. Эксперты считают этот вид показателя наиболее информативным при характеристике состояния финансов фирмы. Вычислить его можно, разделив сумму совокупных долговых обязательств предприятия на величину Ебитда.
  3. Операционная прибыль OIBDA – прибыль фирмы без учета расходов на амортизацию. Исключает влияние на цифру, характеризующую финансовый результат, суммы неоперационных доходов и расходов. Рассчитывается путем суммирования величин операционной прибыли, износа основных фондов и амортизации нематериальных активов.

Как рассчитать EBITDA

Существует несколько способов расчета показателя Ебитда.

Формула для расчета

Наиболее универсально формула для расчета коэффициента выглядит так:

EBITDA = налог на прибыль (с учетом величины возвращенного налога) + чрезвычайные расходы – чрезвычайные доходы + проценты к уплате – проценты к получению + амортизация – переоценка основных средств.

Отрицательное значение показателя говорит об убыточности деятельности компании уже на операционной стадии, еще до выплаты процентов по кредитам, уплаты налогов, вычетов на амортизацию. Обратное, однако, не свидетельствует о прибыльности предприятия.

Особенности расчета по данным МСФО отчетности

Существует мнение, что EBITDA не следует считать по балансу: предпочтительнее определять величину показателя на основе данных отчетности МСФО. В этом случае формула выглядит так:

EBITDA = доходы – расходы + налоговые выплаты + оплата процентов по кредитам + амортизация.

Расчет по РСБУ

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

EBITDA = прибыль от реализации + амортизация.

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

EBITDA = прибыль до уплаты налогов + проценты по кредитам – полученные проценты + отчисления на амортизацию.

Пример расчета

Я приведу два реальных примера расчета EBITDA.

Первый – отчет российской компании «Газпромнефть» за 2014 г. на основании данных МСФО.

Второй – отчет компании «X5 Retail Group» за тот же период на основании международных стандартов МСФО.

Заключение

Показатель EBITDA часто критикуют. Он отсутствует как в российских, так и международных стандартах отчетности, однако его популярность и там и там весьма значительна. Его минусы создают поле деятельности для экономической научной мысли, и есть все основания полагать, что в будущем его применение в экономике будет расширяться.

Хотелось бы увидеть ваше мнение по этому вопросу. Отправляйте комментарии, делитесь своими знаниями, это пойдет на пользу всем. И подписывайтесь на обновления – будет еще немало интересного.

Прибыль EBITDA

Ебеда в производстве

EBITDA – это английская аббревиатура, обозначающая прибыль предприятия до отчисления процентных платежей, налоговых выплат, износа и амортизации основных средств.

Этот показатель напрямую не присутствует в годовой отчетности юридических лиц, раскрывающих информацию о положении в компании, но тем не менее является весьма популярным у инвесторов.

Можно сказать, что это «максимизированная» прибыль, которая хорошо влияет на рыночную оценку компании. Появился показатель в 1980-х годах.

Однако прежде чем рассмотреть прибыль EBITDA, обозначим каждый составляющий ее элемент:

  • Прибыль. В общем случае это разница между доходами и расходами компании. Основным доходом принято считать выручку от всех видов деятельности предприятия, то есть то, что фирма получила за свою продукцию или услуги. Под расходами понимается себестоимость продукции, т. е. материалы, труд работников, электричество и др. Другая существенная составляющая расходов – это содержание управленческого аппарата и сбыт (управленческие и коммерческие расходы).
  • Проценты. В данном случае понимается приток или отток денежных средств, связанный с любыми процентными платежами по кредитам/депозитам, всем ценным бумагам, полученным/выданным займам от других организаций.
  • Налоги. Организации обязаны уплачивать ряд налогов, которые различаются в зависимости от видов деятельности и страны нахождения. Часто это существенные суммы, выплаты которых показатель EBITDA не учитывает.
  • Амортизация. Это часть стоимости активов компании, которая включается в себестоимость продукции. Суть этого понятия заключается в том, что при производстве активы изнашиваются. Для их замены фирма может постепенно накапливать средства, равные стоимости текущих активов. По факту компания никому не отдает эти деньги (в отличии от процентных и налоговых платежей), а только при желании может откладывать на новые станки, лицензии, компьютеры и др.

Помимо названных параметров, при расчете EBITDA учитывается различного рода пересчет налогов и стоимости активов, который возникает из-за различий бухгалтерского и налогового учета. Как правило это несущественные суммы в масштабах организации, которые не сопровождаются реальным движением денежных средств.

Формула EBITDA. Пример расчета по РСБУ

Рассмотрим отчет о финансовых результатах компании «Ленэнерго» за 2017 г., составленный по РСБУ. Рассчитаем из него прибыль EBITDA двумя способами.

Зелеными овалами обведены числа, используемые для первого способа, красными прямоугольниками обозначены данные для второго.

Амортизацию можно найти в пояснительной записке — в данном случае она указана в раскрытии информации о себестоимости продукции.

Первый способ расчета

По этому способу мы можем прибавить к чистой прибыли компании прочие показатели EBITDA, т.е проценты, налоги и амортизацию. Тогда получаем следующую формулу:

EBITDA = Чистая прибыль + Прочее – Изменение налоговых активов + Изменение налоговых обязательств + Налог на прибыль + Проценты к уплате – Проценты к получению + Амортизация

EBITDA = 12 560 998 + 4 – 52 543 + 1 032 837 + 3 176 128 + 1 382 576 – 547 314 + 10 597 432 = 28 150 118 тыс. рублей

Второй способ расчета

Тут мы напротив можем вычесть из чистой выручки все, помимо процентов, налогов и амортизации. Формула EBITDA:

EBITDA = Выручка – Себестоимость – Коммерческие и управленческие расходы + Прочие доходы – Прочие расходы + Амортизация

EBITDA = 74 681 890 – 53 916 794 – 106 160 + 808 + 5 173 926 – 8 280 984 + 10 597 432 = 28 150 118 тыс. рублей

Оба способа ожидаемо приносят одинаковый результат ЕБИТДА.

28 миллиардов рублей — это много или мало? Чтобы сделать вывод, нужно сравнить прибыль с прошлыми годами, а также другими подобными компаниями, причем желательно в той же самой стране.

Например, это могут быть СПбЭС и «ЛОЭСК». Понятно, что менее крупная компания скорее всего заработает меньше, но динамика изменения показателя в разных фирмах весьма характерна.

Пример расчета по МСФО

МСФО является принятым международным стандартом отчетности, так что многие российские компании или уже используют эту отчетность, или готовятся перейти на нее. Рассмотрим пример консолидированного отчета о прибылях и убытках группы компаний «КАМАЗ»:

Величину амортизации за период возьмем из консолидированного отчета о движении денежных средств:

Амортизация таким образом равна 3 399 + 411 = 3 810. Финансовые доходы и расходы в данном случае включают в себя процентные платежи (проценты к уплате и получению в отчетности РСБУ).

Расчет EBITDA в этом случае ведется так, как уже было показано выше:

EBITDA = Выручка – Себестоимость – Коммерческие и управленческие расходы + Прочие доходы – Прочие расходы + Амортизация

EBITDA = 156 025 + 2 642 – 134 088 – 6 059 – 8 039 -1 670 + 1 002 + 1 437 – 4 252 + 3 810 = 10 808 млн. рублей

Все цифры в формуле, кроме амортизации, представляют величину операционной прибыли (показатель EBIT). Поэтому формулу EBITDA удобно сократить до вида

EBITDA = EBIT + Амортизация = 6 998 + 3 810 = 10 808 млн. рублей

Отчетность по МСФО более наглядна и удобна в данном случае.

ЕБИТДА. Зарубежные компании

В случае известных зарубежных компаний искать их отчетность и считать показатель самому необходимости нет — в интернете есть несколько бесплатных финансовых сайтов, рассчитывающих EBITDA. Для примера возьмем крупную компанию Амазон и выясним, где можно посмотреть для нее показатель прибыли.

1. finance.yahoo.com

На этом сайте мы можем просто вбить тиккер компании (AMZN) и посмотреть текущую величину EBITDA в разделе Statistics:

2. morningstar.com

Этот сайт удобен тем, что позволяет смотреть значения показателя за последние 10 лет, т.е. в данном случае с 2008 по 2017 год. Видно, что ЕБИТДА компании Amazon даже в последние годы растет бурными темпами.

3. finbox.io

Этот сайт позволяет сравнивать прибыль EBITDA разных компаний за промежуток до 10 лет. Для примера сравним значение показателя у Амазон с компаниями Ebay и Google:

Отсюда можно заключить, что у Ebay показатель прибыльности практически не изменился — и если в декабре 2008 года компания обходила Амазон, то через 10 лет уступает последней в несколько раз.

Alphabet (Google) тоже вырос, однако рос с заметно меньшей скоростью, чем Амазон.

Очевидно, что акции Амазон на рассматриваемом отрезке должны были вырасти лучше всего — и действительно, рост с июля 2008 по июль 2018 при реинвестировании дивидендов составил около 2500%. Акции Alphabet при этом выросли «всего» на 350%, акции Ebay на 200%.

Плюсы и минусы EBITDA

Плюс показателя в том, что из него можно быстро понять, прибыльна компания или нет, и посмотреть эту прибыльность в абсолютном выражении. Как видно из примера выше, на длинных промежутках времени прибыльность компании по показателю хорошо коррелирует с курсом ее акций.

Однако без вычета амортизации действительность несколько искажается, поскольку предполагается, что средства на замену своих мощностей фирма добудет как-нибудь потом.

Чем чаще требуется замена и чем более дорогостоящим является оборудование, тем больше вносимое амортизацией искажение. Не отражает этот вид прибыли и закредитованность фирмы, т.е.

выплачиваемые государству и кредиторам проценты, а также потребность в новых заемных средствах.

Стоит ли использовать ЕБИТДА для принятия инвестиционных решений? Это можно делать, однако следует учитывать и другие фундаментальные показатели.

К примеру, сильный рост компании не может продолжаться бесконечно, хотя формальный перенос многолетнего увеличения EBITDA в будущее предскажет такой вариант.

Кстати, указанные выше недостатки привели к различным модификациям показателя, например EV/EBITDA или EBITDA Margin.

В таблице ниже показаны основные пользователи отчетности, вид дохода, который они получают, степень информативности показателя для конкретных пользователей и альтернативные показатели. Это не означает, что указанные показатели единственные, на которые стоит обращать внимание при принятии решения об инвестировании, но они являются важными сигналами для пользователей.
Пользователь отчетностиВид доходаИспользование показателя EBITDAАльтернативные показатели
АкционерДивидендыМало информативенЧистая прибыль, политика компании по выплате дивидендов
АкционерУвеличение стоимости акцийИнформативен в динамике, а также в сравнении с аналогичными компаниямиEBIT, чистая прибыль, чистые денежные потоки, политика компании по выплате дивидендов
КредиторПроцентные платежиИнформативен, но меньше, чем EBITEBIT
МенеджментЗаработная плата, премииДостаточно информативенOIBDA
Мажоритарные собственникиДенежные потокиНаиболее информативенЧистая прибыль, чистый денежный поток
Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.